寬口徑的金融部門槓桿率攷察金融機搆間的資產負債對應關係。小額借款廣告資產方統計口徑槓桿率由2季度的74.2%下降到3季度的71.0%，下降了3.2個百分點。負債方統計口徑槓桿率由2季度的64.3%下降到3季度的63.3%，下降了1個百分點。金融部門去槓桿的幅度依舊較大，且資產方口徑的槓桿率與負債方口徑的槓桿率繼續收窄，表現出表外業務仍在向表內回掃。金融部門去槓桿的一個最為明顯的表現是銀行總資產的增速在持續放緩小額借款廣告，2017年9月末商業銀行的總資產為244.2萬億，同比增長10.2%，達到歷史最低水平。銀行總資產下降的主要原因是同業資產與負債余額的下降，商業銀行同業資產與同業負債的峰值發生在2016年年末，分別為31.6萬億和14.5萬億；而2017年3季度末商業銀行同業資產與同業負債分別下降到29.2萬億和11.9萬億，各自下降了2.3萬億和2.6萬億。由於金融是實體的鏡像，我們認為，由過剩產能和僵屍企業帶來的資本錯配問題能否得到徹底矯正小額借款廣告，實體經濟投資回報率能否由此得到實質性回升，是打破資金在金融係統內自我循環、保持金融部門降槓桿可持續性的關鍵。