前三季度地方政府債券的發行規模有所降低，小額借款台北發行進度也有所減緩。整體發行進度的放緩，與發行成本上升、待實換債務余額下降等原因直接相關。但就三季度單季而言，小額借款台北地方政府債券發行還是呈提速狀態。原因有兩點：一是發行成本趨穩。地方政府債券的發行定價主要以同期限國債為參攷基准，2017年上半年在資金面持續偏緊的環境下，地方債發行定價與同期國債收益率保持同步上行的態勢；而6月後隨著強勢監管的略微緩解，資金面預期得到一定程度的改善，帶來地方債發行定價與國債基准的同步趨穩。在利率中樞基本保持平穩的情況下，帶來了地方政府債券發行上的一定提速。二是地方債發行提速也與某種程度的融資“回表”有關。7月份全國金融工作會議針對地方債首提終身問責並倒查責任，將地方債的風險管控提到了前所未有的高度。在原有地方政府融資渠道進一步縮緊的情況下，為彌補在土地收儲、小額借款台北基礎設施建設等方面巨大的資金缺口，加大了地方專項債券的發行。而在政策環境上，6月至8月，財政部等部門相繼出台了地方政府土地儲備專項債券、地方政府收費公路專項債券的管理辦法以及試點地方政府專項債券品種的通知，為地方專項債的大量發行提供了可能。